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企业外汇风险管理案例解读

添加时间:2012-06-28 关键字:外汇风险
  【导语】外汇风险管理实务中,一家公司或者企业要想成功的做好外汇风险管理工作,一方面需要专业的外汇风险知识以及外汇风险防范意识,同时更较为重要的是在外汇风险产生时,有正确而且切实的措施和方法做好外汇风险管理,下述就是一典型的外汇风险管理的案例,希望能给有需要的朋友们一些帮助。
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  案例分析
  货运险某公司为一家生产型的涉外企业,原材料大部分从国外进口,生产的产品约有三分之一销往国外。企业出口收汇的货币主要是美元,进口支付的货币除美元外,主要还有欧元和英镑。该企业每个月大约还有100万美元的外汇收入,400万美元左右的非美元(欧元、英镑)对外支付。2002年年中,欧元兑美元汇价在平价下方,英镑兑美元也在1.5美元左右,而2003年上半年欧元兑美元不仅突破了平价,而且最高时甚至达到1欧元兑换1.18美元,该公司因此而蒙受了巨大的汇率风险损失。
  该公司出口收汇的金融小于进口付汇金额,每月收付逆差约300万美元,且进口付汇与收入外汇的币种也不匹配,存在非美元货币在实际对外支付时,与签订商务合同或开立远期信用证时的成本汇率相比升值的风险。因此,该公司迫切需要进行外汇风险防洪和规避。
  该公司的外汇风险管理方法
  1、采取货币选择法:争取在进口合同中使用与出口合同一致的货币,这样,可消除约100万美元的敞口头寸。
  2、采取“提前错后”法:如预测美元汇率继续看跌,欧元、英镑汇率继续看涨,则可争取提前收取出口货款,提前支付进口货款,以消除出口远期收汇和进口远期付汇的汇率风险。
  3、采取外汇交易法:上述两种方法一方面可能存在与对方谈判结算条件上的困难,另一方面也只能规避部分汇率风险。因此,该公司可选择外汇交易法来防范汇率风险。这种情况下,外汇交易法是一种比较现实、经济和有效的防范方法。
  4、利用外汇期权来防范汇率风险,这样,欧元和英镑的汇率就锁定在协定汇率水平。如英镑和欧元汇率在协定价以下,则不行使期权,而是从市场上以更优惠的市场汇率买入欧元和英镑。
  5、利用期权套期保值,在到期日期权买方既可选择执行期权合同,也可选择不执行合同,从而可以在欧元和英镑下跌时利用市场的有利汇率,但为购买期权需付出一笔较可观的期权费。而远期交易则不管汇率如何变化都必须进行实际交割,但远期交易除可能需存入一笔保证金之外,无需缴纳费用。
  保运通提醒:在国际贸易现代化以及国际金融现代化的大流下,外汇风险往往是很难预测到的,因此如何做好企业自身的相应的外汇风险管理的实务工作,一方面需要借助专业的外汇风险管理理论知识,同时更加重要的是充分利用好已有的外汇风险管理的案例,结合自身实际,从而创新适合自己的外汇风险管理方法。
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